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European Journal of Economic and Social Systems
1292-8895
Parution abandonnée
 

 ARTICLE VOL 25/1-2 - 2012  - pp.27-38  - doi:10.3166/ejess.25.27-38
TITRE
L’articulation entre dette publique et dette privée dans la dynamique du capitalisme contemporain

TITLE
The links between public and private debt in the dynamics of contemporary capitalism

RÉSUMÉ

Dans cet article nous développons la thèse selon laquelle la dette publique constitue l'axe autour duquel se reproduit le système de crédit tout entier. Les implications de l’articulation complexe entre dette publique et dette privée au niveau de la macro-économie contemporaine s'expriment à travers les deux grands objectifs de la politique monétaire. Dorénavant, les banques centrales sont sommées d’un côté, de lutter contre la hausse des prix des inputs du processus de production et, d’un autre, d'assurer en même temps la hausse des titres sur les marchés financiers. L'action de la Fed depuis la crise ouverte en 2007 met en lumière les conditions de réalisation de ces deux impératifs et leur signification. La gestion de la crise, en effet, met à nu le rapport d’assujettissement du département Trésor à la Fed dans la phase contemporaine du capitalisme et rend tout à fait tangible le contenu réel de la notion d'« indépendance » des grandes banques centrales, à savoir la liberté conquise du capital financier face aux pouvoirs public.



ABSTRACT

In this paper, we support that public debt is the axis around which the whole credit system reproduces itself. At the macroeconomic level, the implications of this complex articulation between public and private debt is expressed through the two main purposes of monetary policy. Henceforth, central banks are enjoined to fight against the rise in the production prices of inputs, as well as, in the same time, to support the rise of securities on the financial markets. The policy of the Fed since the 2007 crisis clearly shows the conditions of realization as well as of the meaning of these two imperatives. This crisis management discloses indeed the subjection of the Treasury Department to the Fed and expresses the real content of the concept of “independence” of big central banks, namely the freedom of financial capital against public authorities.



AUTEUR(S)
Laurent BARONIAN, Pierre MATARI

MOTS-CLÉS
dette publique, dette privée, système de crédit, banques centrales

KEYWORDS
public debt, private debt, credit system, central banks

LANGUE DE L'ARTICLE
Français

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